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2016年玻璃行業(yè)年報(bào)

作者：山西恆耀玻璃股份有限公司時(shí)間：2021-10-23

2016年玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)超出預期，和其他建材產(chǎn)品一樣，走出大幅上漲和盈利情況增加的趨勢(shì)。作為周期性商品，和房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整波動(dòng)關(guān)聯(lián)程度日益增強(qiáng)。供給側改革以及相關(guān)政策的出臺(tái)也對(duì)行業(yè)的發(fā)展起到了作用。對(duì)於2017年行業(yè)發(fā)展，我們持謹(jǐn)慎樂觀(guān)的態(tài)度。從產(chǎn)業(yè)周期看，經(jīng)歷了2016年的快速發(fā)展之後，行業(yè)的供需情況有了的，由之前的弱平衡改變為矛盾略有增加的緊平衡狀態(tài)。從資金情況看，2017年生產(chǎn)企業(yè)的資金狀況將會(huì)和2016年相同，壓力相對(duì)較小。一方面有助於緩解因生產(chǎn)成本上漲帶來(lái)的資金壓力，另一方面也將產(chǎn)能退出的時(shí)間延後，是一柄雙刃劍。

 

具體數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年11月25日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1070.96點(diǎn)，同比去年同期上漲183.91點(diǎn)；中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1076.69點(diǎn)，同比去年同期上漲201.66點(diǎn)；中國(guó)玻璃信心指數(shù)1048.02點(diǎn)，同比去年同期上漲112.87點(diǎn)。白玻均價(jià)1476元，同比去年上漲276元。浮法玻璃產(chǎn)能利用率為73.45％，同比去年上漲3.27％。在產(chǎn)產(chǎn)能93234萬(wàn)重箱，同比去年增加6672萬(wàn)重箱。行業(yè)庫(kù)存3138萬(wàn)重箱，同比去年增加-123萬(wàn)重箱。庫(kù)存天數(shù)12.28天，同比增加-1.47天。

 

2017年宏觀(guān)政策展望我們認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣政策可能沒有寬鬆的空間，鑑於真實(shí)利率已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)再通脹（尤其是房價(jià)上行）後明顯下降。2015年以來(lái)貨幣和財政寬鬆的累計(jì)效應(yīng)足以使經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)維持相對(duì)穩(wěn)健的增長(zhǎng)。另一方面，短期通脹的走勢(shì)也不支持貨幣政策繼續(xù)寬鬆——預計(jì)2016四季度CPI將保持在2％左右，PPI將繼續(xù)快速上升，並且目前房價(jià)同比漲幅依然較高。

 

1、房地產(chǎn)

 

我們認(rèn)為，目前商業(yè)銀行對(duì)個(gè)貸的支持熱情或已達(dá)到上限，受政策影響很難繼續(xù)提升，2017年可能迎來(lái)按揭貸款利率的向上拐點(diǎn)。因此，明年商品房銷(xiāo)售可能出現(xiàn)明顯下降。不過(guò)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，政策目標(biāo)理性，我們相信2017年並不會(huì)出現(xiàn)房價(jià)明顯下降。此外，由於建安成本佔房價(jià)比例低，我們認(rèn)為2017年開(kāi)發(fā)投資增速仍能維持正增長(zhǎng)。

 

我們注意到，當(dāng)前商品房的金融屬性越來(lái)越強(qiáng)。大量居民之所以大量配置不動(dòng)產(chǎn)，而不是大量配置債券或者股票，其根本原因是房價(jià)持續(xù)上漲，且回撤很小，而不是因為他們那麼迫切想要居住條件。金融屬性的強(qiáng)化，使得短期影響居民購(gòu)房行為的因素，從居民人均居住面積，區(qū)域土地供給水平等，逐漸轉(zhuǎn)為資金成本，槓桿利用率等金融因素。房地產(chǎn)的金融屬性增強(qiáng)，也使得房價(jià)變動(dòng)預期對(duì)市場(chǎng)影響進(jìn)一步放大，商品房銷(xiāo)售的波動(dòng)性增強(qiáng)。因此我們認(rèn)為，2017年商品房銷(xiāo)售的變數(shù)很大。房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性不僅來(lái)自於房屋銷(xiāo)售本身的高波動(dòng)性，也來(lái)自於2017年之後政策的不確定性。當(dāng)前，規(guī)範市場(chǎng)秩序的政策執(zhí)行為嚴(yán)厲，但經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的市場(chǎng)調(diào)整後，這些政策的執(zhí)行情況又將如何？在範圍內(nèi)，影響我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變化的外部變數(shù)較多，我國(guó)的貨幣政策存在不確定性，資產(chǎn)價(jià)格管控的目標(biāo)也有不確定性。假設(shè)當(dāng)前的政策將會(huì)貫穿2017年，則我們認(rèn)為2017年商品房銷(xiāo)售將會(huì)出現(xiàn)明顯的下降。

 

開(kāi)發(fā)投資並不會(huì)隨著市場(chǎng)降溫而明顯下行。在2016年時(shí)，我們只看到了房價(jià)上漲，銷(xiāo)售增長(zhǎng)，卻沒有看到開(kāi)發(fā)投資明顯升溫。2016年四季度後市場(chǎng)進(jìn)入了調(diào)整窗口，預計(jì)我們也看不到開(kāi)發(fā)投資的明顯降溫。儘管近一段時(shí)間土地購(gòu)置面積負(fù)增長(zhǎng)，但已出讓、尚未開(kāi)發(fā)的土地資源為龐大。只要企業(yè)有開(kāi)發(fā)意願，從範圍來(lái)看不存在無(wú)地可開(kāi)發(fā)的可能性。

 

更重要的是，建安成本佔房價(jià)比例很低。市場(chǎng)一旦進(jìn)入滯銷(xiāo)周期，企業(yè)在短期內(nèi)減少工程量的可能性很低。當(dāng)建安成本佔房價(jià)的比例提高時(shí)，雖然銷(xiāo)售不確定，但停工所可能節(jié)約的建安成本，和開(kāi)工所可能帶來(lái)的銷(xiāo)售回款相比很少。儘管銷(xiāo)售回款的不確定性很大，企業(yè)也很少會(huì)停工。因此我們判斷，2017年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速並不會(huì)出現(xiàn)明顯的下滑，預計(jì)仍能保持正增長(zhǎng)。

 

2、汽車(chē)行業(yè)

 

2016年回顧：行業(yè)景氣度提升。1-9月，汽車(chē)行業(yè)總體銷(xiāo)售1936萬(wàn)輛（+13.2％），其中，乘用車(chē)銷(xiāo)售1675萬(wàn)輛（+14.8％），商用車(chē)銷(xiāo)售261萬(wàn)輛（+4.0％）。2016年行業(yè)增速提升，主要受益於2016年12月31日之前1.6升及以下排量乘用車(chē)實(shí)施減半徵收車(chē)輛購(gòu)置稅的優(yōu)惠政策。今年1-9月，1.6升以下乘用車(chē)年銷(xiāo)量1204萬(wàn)輛，同比+21.9％，佔比72.7％，較15年同期提高4.2個(gè)百分點(diǎn)。

 

2017年展望：行業(yè)維持高景氣，全年銷(xiāo)量有望增長(zhǎng)7.2％。我們對(duì)於2017年銷(xiāo)量持樂觀(guān)態(tài)度，預計(jì)增速有望超越市場(chǎng)預期。主要由於：1）地產(chǎn)宏觀(guān)調(diào)控之後，出於「穩(wěn)增長(zhǎng)」的考慮，預計(jì)汽車(chē)消費(fèi)政策會(huì)比較友好。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是僅次於房地產(chǎn)的大產(chǎn)業(yè)，是增強(qiáng)消費(fèi)、拉動(dòng)內(nèi)需的重要產(chǎn)業(yè)；2）基於當(dāng)前市場(chǎng)中性假設(shè)，2017年1.6升及以下購(gòu)置稅減免退坡為七五折，2018年退出，則2017年下半年對(duì)2018年仍有提前消費(fèi)。

 

3、玻璃出口

 

2016年9月份我國(guó)浮法玻璃出口113155.446噸，同比去年增加9.59％，環(huán)比上月減少18.09％；出口金額為32450975美元，同比去年減少12.19％，環(huán)比上月減少16.14％。2016年1-9月份我國(guó)浮法玻璃出口總量966511.783噸，同比去年增加7.93％；出口總金額273701086元，同比去年減少8.81％。

 

從2007年以後浮法玻璃原片出口有了比較大幅度的減少。一方面出口退稅制度的調(diào)整；另一方面是市場(chǎng)需求增量有限，建築施工的環(huán)比增長(zhǎng)遠(yuǎn)小於國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。再者就是隨著國(guó)內(nèi)加工市場(chǎng)的逐漸成熟，玻璃出口的結(jié)構(gòu )也發(fā)生了比較大的變化。玻璃加工製品的出口呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展形成了廣(guǎng)州、滕州、勝芳，以及現(xiàn)在沙河地區(qū)幾個(gè)規(guī)模化的玻璃加工出口產(chǎn)業(yè)基地。出口的產(chǎn)品主要有家俱、家電、建材裝飾裝修，以及日用等各大系列的玻璃產(chǎn)品。


       4、煤炭價(jià)格

 

自2016年年初推行供給側改革以來(lái)，中國(guó)煤炭行業(yè)出現(xiàn)了許多積的變化，主要體現(xiàn)在一下方面：

 

1、價(jià)格的上漲，中國(guó)煤炭價(jià)格自2016年4月以來(lái)開(kāi)始恢復性上漲，動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格皆有著巨大漲幅，截止11月20日，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)報(bào)收604元/噸，呂梁主焦煤報(bào)1400元/噸，我們判斷隨著供給側改革的持續(xù)推進(jìn)，預計(jì)煤炭價(jià)格在未來(lái)一年將趨於平穩(wěn)，我們判斷2017年環(huán)渤海動(dòng)力煤均價(jià)將在550元/噸以上，焦煤均價(jià)將在1000元/噸以上，相比2016年均價(jià)有著比較大的上漲。

 

2、煤炭產(chǎn)能有所下降，隨著供給側改革的推進(jìn)，中國(guó)今年共關(guān)停了2.5億噸的產(chǎn)能，並將於未來(lái)三年繼續(xù)關(guān)停約2.5億噸產(chǎn)能，從2016年去產(chǎn)能的情況來(lái)看，各個(gè)省份去產(chǎn)能較為積，部分省份已經(jīng)提前完成任務(wù)，東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份未來(lái)煤礦都趨向於關(guān)閉，預計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)煤炭產(chǎn)能將繼續(xù)收縮，並於2020年前後趨向穩(wěn)定。

 

3、煤炭債務(wù)負(fù)擔(dān)得到了有效緩解，隨著煤價(jià)的回升，部分大型煤炭集團(tuán)陸續(xù)恢復了自身的盈利能力，今年到期的公開(kāi)市場(chǎng)債務(wù)違約量相當(dāng)小，大部分煤企通過(guò)銀行授信、發(fā)行新債、政府補貼等方式將到期債務(wù)成功兌付，隨著煤企逐步關(guān)停虧損礦井，預計(jì)煤企將恢復自身造血功能，將逐步償還存量債務(wù)。

 

4、煤炭從業(yè)人員逐步分流，隨著供給側改革的推進(jìn)，部分煤企成功將三供一業(yè)部分移交地方政府，並在煤企內(nèi)部實(shí)行轉(zhuǎn)崗分流，預計(jì)今年煤炭從業(yè)人員將下降2-5％，成功減輕煤企負(fù)擔(dān)。

 

我們預測(cè)明年動(dòng)力煤價(jià)格將呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，但是因為有長(zhǎng)協(xié)價(jià)的穩(wěn)定作用在，我們判斷明年動(dòng)力煤平均價(jià)格將超過(guò)550元/噸，相比今年提高約60-70元/噸，明年焦煤價(jià)格波動(dòng)將比動(dòng)力煤稍大，但均價(jià)也將在1000元/噸以上，相比今年高出100-200元/噸，

 

5、純鹼價(jià)格

 

2016的純鹼產(chǎn)能在6595萬(wàn)噸，消費(fèi)量在5700萬(wàn)噸左右，中國(guó)純鹼產(chǎn)能2970萬(wàn)噸，佔了產(chǎn)能的45％。北美純鹼產(chǎn)能在1500萬(wàn)噸，綠河鹼礦資源豐富，ANSAC是大的鹼出口商，年出口量在400萬(wàn)噸左右。

 

10月份之後國(guó)內(nèi)純鹼價(jià)格上漲駛入快車(chē)道，輕鹼價(jià)格上漲50-100元/噸，重鹼價(jià)格上漲100-150元/噸。11月份國(guó)內(nèi)純鹼價(jià)格接連大漲，在貨源持續(xù)緊張的情況下，純鹼廠(chǎng)家2-3度漲價(jià)，純鹼漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預期。11月份國(guó)內(nèi)輕鹼價(jià)格上漲300-400元/噸，漲幅在23.65％，重鹼價(jià)格上漲200-300元/噸，漲幅在16.3％。純鹼價(jià)格能夠連續(xù)上漲的原因前面已經(jīng)詳細(xì)介紹過(guò)，而本月輕鹼價(jià)格出現(xiàn)暴漲的局面，主要原因在於：

 

首先，平板玻璃對(duì)重鹼用量大幅增加，重鹼貨源緊張。1-10月份國(guó)內(nèi)重鹼產(chǎn)量在1036.02萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7％，而輕鹼1-10月份輕鹼產(chǎn)量同比下降6.5％。今年下半年以來(lái)，重鹼貨源持續(xù)緊張，純鹼廠(chǎng)家長(zhǎng)期處於欠單狀態(tài)，在這種情況下，純鹼廠(chǎng)家壓縮輕鹼產(chǎn)量，將重鹼產(chǎn)能釋放到大值，導(dǎo )致輕鹼產(chǎn)量驟降。本月華昌化工輕鹼日產(chǎn)量400噸，中海華邦輕鹼日產(chǎn)量200噸左右。

 

其次，青海、內(nèi)蒙廠(chǎng)家發(fā)運(yùn)不暢，純鹼廠(chǎng)家聯(lián)合推漲。因火車(chē)皮緊張，汽車(chē)運(yùn)費(fèi)偏高，加上雨雪天氣影響運(yùn)輸(shū)，近期內(nèi)蒙、青海地區(qū)純鹼廠(chǎng)家發(fā)運(yùn)不暢。價(jià)格是調(diào)節(jié)供需的一個(gè)重要手段，在貨源持續(xù)緊張的情況下，純鹼廠(chǎng)家多次採取封單、控制接單的措施，主要維持老客戶(hù)。本月華東地區(qū)純鹼廠(chǎng)家領(lǐng)漲輕鹼價(jià)格，目前當(dāng)地輕鹼格已經(jīng)到達(dá)1850元/噸。

 

再次，「買(mǎi)漲不買(mǎi)跌」，市場(chǎng)炒漲因素推波助瀾。在貨源緊張，價(jià)格大漲的情況下，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，純鹼廠(chǎng)家積推漲，下遊用戶(hù)拿貨積性提高。聽聞也有個(gè)別貿(mào)易商出現(xiàn)囤貨的情況，但因為拿貨困難，貿(mào)易商尚不具備大幅囤貨炒作的可能。

 

沿海地區(qū)玻璃廠(chǎng)家積接觸鹼，11月份已有3萬(wàn)噸左右鹼到廣(guǎng)東港，據(jù)悉後期仍有7萬(wàn)噸左右的鹼將陸續(xù)到港，將在程度上緩解重鹼貨源緊張局面。

 

輕鹼下遊用戶(hù)反映不一，對(duì)高價(jià)純鹼多有牴觸。日用玻璃用戶(hù)全年訂單平穩(wěn)，生產(chǎn)也比較穩(wěn)定。部分下遊用戶(hù)產(chǎn)品價(jià)格得以順利傳導(dǎo )，如泡花鹼、無(wú)水硫酸鈉，成本終轉(zhuǎn)嫁給產(chǎn)業(yè)鏈下遊用戶(hù)，這部分下遊工廠(chǎng)首要任務(wù)仍是保證原料供應(yīng)，維持正常生產(chǎn)，價(jià)格再高也只能無(wú)奈接收。但部分下遊產(chǎn)品價(jià)格向下傳到不暢，生產(chǎn)成本大幅增加，有小客戶(hù)表示待產(chǎn)品訂單交付完之後，若持續(xù)虧損則要提前停產(chǎn)放假。

 

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，原料價(jià)格大漲，導(dǎo )致中間製成品廠(chǎng)家生存環(huán)境進(jìn)一步惡化。此外，純鹼廠(chǎng)家盈利情況明顯好轉(zhuǎn)，近期廠(chǎng)家開(kāi)工負(fù)荷不斷提升，貨源供應(yīng)量逐步增多。節(jié)前純鹼市場(chǎng)將維持強(qiáng)勢(shì)上漲的態(tài)勢(shì)，但在價(jià)格持續(xù)大漲的情況下，節(jié)後市場(chǎng)承受的下行壓力也在增加。

 

6、產(chǎn)能增減

 

2015年下半年以來(lái)的市場(chǎng)恢復和轉(zhuǎn)好，造成生產(chǎn)企業(yè)復產(chǎn)積性增加。由於目前在建新生產(chǎn)線(xiàn )數(shù)量並不多，產(chǎn)能增加的因素主要來(lái)自冷修生產(chǎn)線(xiàn )復產(chǎn)。截止到11月27日，共有浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn )353條，年產(chǎn)能達(dá)到12.69億重箱。其中在產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn )238條，在產(chǎn)產(chǎn)能9.38億重箱，產(chǎn)能利用率為73.45％，同比去年上漲3.27％。剔除停產(chǎn)、搬遷以及近幾年無(wú)法恢復的殭屍企業(yè)後，目前共有浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn )273條，總產(chǎn)能約為10.50億重箱，調(diào)整後的產(chǎn)能利用率為88.70％，同比增加3.93％。


       今年以來(lái)新建生產(chǎn)線(xiàn )點(diǎn)火7條，新增年生產(chǎn)能力0.36億重箱；冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn )14條，減少年產(chǎn)能0.47億重箱；冷產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn )21條，恢復年產(chǎn)能0.78億重箱。增減相抵後，今年以來(lái)年生產(chǎn)能力增加0.67億重箱，在產(chǎn)產(chǎn)能增加幅度為7.79％。

 

對(duì)於2017年浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn )的增減變化，我們進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)和預估。由於近年來(lái)大部分新建生產(chǎn)線(xiàn )已經(jīng)基本投產(chǎn)，後期新增生產(chǎn)線(xiàn )的壓力不大，部分在建或者擬建生產(chǎn)線(xiàn )由於企業(yè)資金狀況或者發(fā)展運(yùn)營(yíng)的需要，點(diǎn)火的意願不強(qiáng)。再者監(jiān)管力度的增加也是產(chǎn)能增減變化的主要影響因素之一。

 

據(jù)了解2017年具備冷修條件的生產(chǎn)線(xiàn )有47條生產(chǎn)線(xiàn )，年產(chǎn)能1.85億重箱；具備冷產(chǎn)能力的生產(chǎn)線(xiàn )15條，年生產(chǎn)能力0.47億重箱；新建生產(chǎn)線(xiàn )計(jì)劃(huà)點(diǎn)火7條，年生產(chǎn)能力0.32億重箱。

 

生產(chǎn)線(xiàn )是否冷修除了考慮熔窯壽命，還要考慮市場(chǎng)價(jià)格和生產(chǎn)線(xiàn )的資金狀況等其他因素，綜合做出決定。如果2017年市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)較好，生產(chǎn)企業(yè)的資金狀況沒有惡化到相當(dāng)的程度，以及政策沒有更加嚴(yán)格，生產(chǎn)企業(yè)都願意儘量延遲生產(chǎn)線(xiàn )的使用壽命。因此我們認(rèn)為停產(chǎn)冷修的生產(chǎn)線(xiàn )將會(huì)比較少。

 

7、產(chǎn)業(yè)政策

 

2016年5月18日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)於建材工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu )增效益的指導(dǎo )意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)[2016]34號(hào))，指出計(jì)劃(huà)到2020年，再壓減一批水泥熟料、平板玻璃產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率回到合理區(qū)間;水泥熟料、平板玻璃產(chǎn)量排名前10家企業(yè)的生產(chǎn)集中度達(dá)60％左右等。

 

，《指導(dǎo )意見(jiàn)》是在實(shí)施供給側結(jié)構(gòu )改革大的背景下，貫徹落實(shí)黨、國(guó)務(wù)院關(guān)於推進(jìn)供給側結(jié)構(gòu )性改革、工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)和建設(shè)製造強(qiáng)國(guó)的決策部署，為推動(dòng)建材工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、發(fā)展而制定的。

 

，提出嚴(yán)控新增產(chǎn)能要求，比以前政策更加嚴(yán)格，從源頭上過(guò)剩行業(yè)中的新增產(chǎn)能，這也是未來(lái)行業(yè)的基礎(chǔ)。

 

第三，在部分地區(qū)試點(diǎn)成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，拓寬了錯峰生產(chǎn)措施的時(shí)間和空間，在季節(jié)性和區(qū)域性上對(duì)控制產(chǎn)能的作用更加明顯了。

 

第四，提出了在供給端產(chǎn)品結(jié)構(gòu )，如:提升水泥製品，停止生產(chǎn)32.5等級(jí)複合矽酸鹽水泥，重點(diǎn)生產(chǎn)42.5及以級(jí)產(chǎn)品;發(fā)展玻璃:提高建築節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，推廣(guǎng)應(yīng)用低輻射鍍膜(Low-E)玻璃板材、真(中)空玻璃、玻璃、個(gè)性化幕牆、光伏光熱一體化玻璃製品，以及適應(yīng)既有建築節(jié)能改造需要的節(jié)能門(mén)窗等產(chǎn)品。對(duì)於兼併重組，2017年並不會(huì)有更多的進(jìn)展。我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)集中度的提高，還需要的時(shí)間。

 

政策在2017年還將貫穿始終。無(wú)論是鋼鐵、煤炭，還是水泥和玻璃行業(yè)的成本都將是生產(chǎn)企業(yè)所支付的。我們認(rèn)為在短期內(nèi)對(duì)於生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，成本只能增加，不會(huì)減少。這也是制約未來(lái)玻璃產(chǎn)能增加的一個(gè)重要因素。

 

8、價(jià)格趨勢(shì)

 

2016年以來(lái)玻璃現(xiàn)貨的價(jià)格走勢(shì)出乎年初大家的意料，上漲幅度和持續(xù)時(shí)間創(chuàng)近年來(lái)的新高，大大增強(qiáng)了玻璃生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力和增加產(chǎn)能的信心。2016年11月25日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1070.96點(diǎn)，同比去年同期上漲183.91點(diǎn)；中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1076.69點(diǎn)，同比去年同期上漲201.66點(diǎn)；中國(guó)玻璃信心指數(shù)1048.02點(diǎn)，同比去年同期上漲112.87點(diǎn)。11月25日白玻均價(jià)1476元，同比去年同期上漲276元，上漲幅度為23％。

 

元月份現(xiàn)貨市場(chǎng)處於銷(xiāo)售淡季，整體呈現(xiàn)南強(qiáng)北弱的傳統(tǒng)格局態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度比較大，市場(chǎng)信心回落。受到氣候影響，北方地區(qū)不適宜房地產(chǎn)建築裝飾裝修施工，終端市場(chǎng)有效訂單減少；南方市場(chǎng)相對(duì)需求穩(wěn)定，部分企業(yè)趁機(jī)增加銷(xiāo)售回款，價(jià)格小幅上揚。臨近月末，深加工企業(yè)停工放假，貿(mào)易商適量存貨，整體看生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存上漲較快。作為現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的沙河地區(qū)本月價(jià)格波動(dòng)明顯，目前現(xiàn)貨價(jià)格和周邊市場(chǎng)的價(jià)格差異明顯縮小，銷(xiāo)售半徑快速擴大。

 

二月份現(xiàn)貨市場(chǎng)需求主要是受到春節(jié)假期影響，減少的比較多，但這也是傳統(tǒng)市場(chǎng)的表現(xiàn)。節(jié)前大部分生產(chǎn)企業(yè)都採取了的促銷(xiāo)手段，以吸引貿(mào)易商補庫(kù)存，效果一般。另外山東海化純鹼生產(chǎn)企業(yè)由於事故而停產(chǎn)造成華東、華北等純鹼企業(yè)價(jià)格上漲，因此生產(chǎn)企業(yè)降價(jià)意願比較低。春節(jié)過(guò)後大部分生產(chǎn)企業(yè)紛紛提漲價(jià)格，營(yíng)造良好的市場(chǎng)氣氛，整體看效果一般。值得注意的是，華東或者華中等地區(qū)新建生產(chǎn)線(xiàn )或者冷產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn )投產(chǎn)的欲望比較強(qiáng)烈，對(duì)後期現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定或者上漲有的不利因素。

 

三月份整體市場(chǎng)震蕩上行，生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)略有上漲，但從區(qū)域看稍顯分化。雖然整體上行，區(qū)域上華中地區(qū)價(jià)格下行已經(jīng)影響到了華南、華東和沙河地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)。從供給的角度看，部分生產(chǎn)線(xiàn )冷修停產(chǎn)和新建生產(chǎn)線(xiàn )的增加頻頻，表明當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)並非市場(chǎng)信心脆弱，而是要通過(guò)增加自身生產(chǎn)規(guī)模摧毀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。雖然當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的整體庫(kù)存略少於去年同期水平，但從貿(mào)易商市場(chǎng)心態(tài)看，相對(duì)比較脆弱，不願意增加社會(huì)庫(kù)存，以減少經(jīng)營(yíng)效益損失。

 

四月份現(xiàn)貨市場(chǎng)整體運(yùn)行呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱的趨勢(shì)，北方市場(chǎng)受到季節(jié)性氣候影響，房地產(chǎn)裝飾裝修對(duì)玻璃等產(chǎn)品的需求環(huán)比增加，深加工企業(yè)訂單較好；南方市場(chǎng)陰雨天氣較多，深加工企業(yè)訂單一般，而華中和華南等市場(chǎng)的冷修生產(chǎn)線(xiàn )點(diǎn)火復產(chǎn)數(shù)量增加造成了本區(qū)域內(nèi)供給矛盾增加，市場(chǎng)價(jià)格下行加速。作為建築玻璃風(fēng)向標(biāo)的沙河地區(qū)，本月價(jià)格表現(xiàn)搶眼，累計(jì)上漲幅度達(dá)到60元左右，並且生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的庫(kù)存穩(wěn)定下降，呈現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)兩(liǎng)旺的局面。主要原因是本地區(qū)深加工企業(yè)訂單數(shù)量增加。

 

五月份現(xiàn)貨市場(chǎng)出乎月初的預測(cè)，整體呈現(xiàn)價(jià)漲量增的趨勢(shì)，價(jià)格呈現(xiàn)普漲行情，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存也有幅度的下降。價(jià)格上漲的主要原因在於進(jìn)入五月份以後房地產(chǎn)建築裝飾裝修行業(yè)對(duì)玻璃及其製品的市場(chǎng)需求環(huán)比增加。值得注意的是，本月在現(xiàn)貨價(jià)格大幅度上漲的背景下，新建生產(chǎn)線(xiàn )投產(chǎn)和冷修生產(chǎn)線(xiàn )幅度的速度也在加快。

 

六月份現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)趨於穩(wěn)定，環(huán)比五月份有的差距。一方面是端午節(jié)前後農(nóng)忙麥收對(duì)加工企業(yè)訂單有的減緩作用；另一方面南方雨季汛期也不利於玻璃產(chǎn)品的倉(cāng )儲(chǔ)和運(yùn)輸(shū)，造成生產(chǎn)企業(yè)急於出庫(kù)；再者五月份華北和華東地區(qū)產(chǎn)能增速過(guò)快也造成了貿(mào)易商和加工企業(yè)採購(gòu)趨于謹(jǐn)慎。

 

七月份的市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)中有升，生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售情況要好於預期，呈現(xiàn)價(jià)漲量增的局面，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存減少。本月行業(yè)走勢(shì)的特點(diǎn)是南方地區(qū)七月中旬以後，在南北差異過(guò)大和汛期即將過(guò)去等因素作用線(xiàn )，市場(chǎng)價(jià)格快速拉升。華中地區(qū)的市場(chǎng)價(jià)格在長(zhǎng)江船運(yùn)恢復正常之後，也出現(xiàn)了幅度的反彈，改變了之前僵持的局面。北方地區(qū)價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)需求較好，期間由於暴雨影響一段時(shí)間內(nèi)影響了公裡運(yùn)輸(shū)。整體看七月份市場(chǎng)走勢(shì)好於預期，在淡季市場(chǎng)需求的背景下，價(jià)格漲幅較大。

 

八月份現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)遠(yuǎn)超之前的預期，呈現(xiàn)價(jià)漲量增的良好態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存也有明顯的下降。現(xiàn)貨價(jià)格大幅度上漲的主要原因在於生產(chǎn)企業(yè)的主動(dòng)上漲和貿(mào)易商補庫(kù)存的積，以及旺季市場(chǎng)需求的預期等等。和以往傳統(tǒng)旺季價(jià)格自北向南上漲的不同，今年價(jià)格上漲的源頭在於華南市場(chǎng)的大幅度上漲，華中的快速跟進(jìn)。中旬華東會(huì)議之後，華東和華北地區(qū)價(jià)格也加快了跟進(jìn)的步伐，對(duì)華南高企的價(jià)格有的支撐作用。本月中下旬之後價(jià)格形成良性循環(huán)價(jià)格上漲。

 

相比起八月份現(xiàn)貨的狂熱，九月份原本旺季的表現(xiàn)並不盡如人意。行情的透支和加工企業(yè)承接訂單能力不足，讓本月的行情大打折扣。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格猛漲之後，給外埠玻璃進(jìn)入華南市場(chǎng)提供了很長(zhǎng)時(shí)間的機(jī)會(huì)，有搬起石頭砸自己的腳的情況發(fā)生。而華南地區(qū)大幅度降價(jià)，則對(duì)華中和華東等地區(qū)市場(chǎng)的價(jià)格產(chǎn)生不利影響。再加之下旬實(shí)施的公路運(yùn)輸(shū)新政，對(duì)原本脆弱的現(xiàn)貨市場(chǎng)，產(chǎn)生了不利的影響。生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存上漲，現(xiàn)貨價(jià)格大幅度回調(diào)，讓原本火熱的現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)始料不及。

 

十月份生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況同比去年有幅度的變化。市場(chǎng)價(jià)格同比增加幅度比較大，但生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比九月份有比較大幅度的增加，之前點(diǎn)火的生產(chǎn)線(xiàn )基本都已經(jīng)正常生產(chǎn)。無(wú)論是統(tǒng)計(jì)局公布的1-9月份玻璃產(chǎn)量還是我們統(tǒng)計(jì)的在產(chǎn)產(chǎn)能增量都是比較多的。對(duì)於後期市場(chǎng)走勢(shì)，震蕩下行是主要趨勢(shì)。從區(qū)域看北方地區(qū)受到天氣影響，下行速度要快於南方市場(chǎng)。玻璃生產(chǎn)成本也會(huì)由於純鹼價(jià)格上漲和煤炭價(jià)格上漲而有的增加。值得注意的是部分地區(qū)房地產(chǎn)裝飾裝修趕工也將增加的玻璃消耗量。

 

9、觀(guān)點(diǎn)總結(jié)

 

回顧2016年以來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)，「價(jià)漲量增、成本提高、效益轉(zhuǎn)好、復產(chǎn)較快」是整體行業(yè)的概況。之所以形成這樣的走勢(shì)，我們認(rèn)為是和2015年下半年以來(lái)的需求端以及供給端的調(diào)整密切相關(guān)的。2015年下半年以來(lái)，財政政策和貨幣政策的調(diào)整，房地產(chǎn)行業(yè)的變化，以及人民幣匯率的調(diào)整，造成商品市場(chǎng)的預期和需求發(fā)生了比較大的變化。

 

2016年以來(lái)，在去產(chǎn)能和需求增加等因素雙重影響下，鋼鐵、煤炭等產(chǎn)品價(jià)格變化，超出了大部分業(yè)內(nèi)人士的預期。玻璃價(jià)格也有良好的表現(xiàn)。

 

對(duì)於2017年市場(chǎng)的走勢(shì)，我們持謹(jǐn)慎樂觀(guān)的態(tài)度。從產(chǎn)業(yè)周期看，經(jīng)歷了2016年的快速發(fā)展之後，行業(yè)的供需情況有了的，由之前的弱平衡改變為矛盾略有增加。

 

對(duì)房地產(chǎn)政策的調(diào)整，對(duì)明年市場(chǎng)需求的持續(xù)有的制約作用，因此我們預計(jì)2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)玻璃的需求量將會(huì)有所減少。受到基數(shù)比較大和二三線(xiàn )城市需求平穩(wěn)等因素的影響，減少的數(shù)量並不會(huì)過(guò)多，整體呈現(xiàn)小幅平穩(wěn)減少的過(guò)程。同時(shí)2015年以後房地產(chǎn)銷(xiāo)售情況的好轉(zhuǎn)，對(duì)後期裝飾裝修市場(chǎng)的玻璃需求有的作用。汽車(chē)行業(yè)和玻璃加工出口等在2017年將會(huì)呈現(xiàn)弱勢(shì)整理的態(tài)勢(shì)，增量並不明顯。一方面是國(guó)外需求存在的變化，另一方面是近期以來(lái)人民幣匯率的調(diào)整，也將對(duì)玻璃及其製品出口產(chǎn)生的影響。因此我們認(rèn)為2017年整體市場(chǎng)需求將會(huì)有幅度的減少。

 

從供給端的角度看，2017年的整體產(chǎn)量將略有減少，幅度不會(huì)多。一方面新建生產(chǎn)線(xiàn )將會(huì)控制在的數(shù)量，在建產(chǎn)能增量有限；產(chǎn)能的增加主要來(lái)自冷修生產(chǎn)線(xiàn )的恢復；另一方面大部分2008年左右投產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn )已經(jīng)具備冷修條件，市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)整將會(huì)對(duì)產(chǎn)能有一個(gè)擠出的作用。不過(guò)產(chǎn)能增減變化的主要動(dòng)力，還是來(lái)自市場(chǎng)價(jià)格的變化和生產(chǎn)企業(yè)資金狀況的。

 

從成本端看，2017年玻璃行業(yè)生產(chǎn)成本將會(huì)有幅度的增加，呈現(xiàn)先高后低的趨勢(shì)。四季度以來(lái)純鹼和燃料成本的增加，對(duì)玻璃生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有比較大的壓力。我們認(rèn)為在明年上半年純鹼和燃料的價(jià)還將維持在高位，下半年將會(huì)有所。

 

從價(jià)格看，2017年整體價(jià)格將高於今年的水平，呈現(xiàn)窄幅震蕩的格局。一方面供需矛盾呈現(xiàn)弱平衡狀態(tài)，另一方面生產(chǎn)成本的增加和經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)，以及資金情況的，都將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有的支撐作用。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的成熟，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)減產(chǎn)增效的認(rèn)知程度有所提高。

 

從產(chǎn)業(yè)政策看，對(duì)於去產(chǎn)能和提高產(chǎn)業(yè)集中度將會(huì)有的具體政策出臺(tái)，或者產(chǎn)生。有助於增強(qiáng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。同時(shí)政策在2017年將會(huì)更加嚴(yán)厲，也有助於產(chǎn)能的控制或者出清。

 

從資金情況看，2017年生產(chǎn)企業(yè)的資金狀況將會(huì)和2016年相同，壓力相對(duì)較小。一方面有助於緩解因生產(chǎn)成本上漲帶來(lái)的資金壓力，另一方面也將產(chǎn)能退出的時(shí)間延後，是一柄雙刃劍。

 

 

2017年玻璃市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自於市場(chǎng)大宗商品價(jià)格的快速調(diào)整，貨幣政策的調(diào)整，對(duì)房地產(chǎn)政策的的嚴(yán)厲，以及區(qū)域產(chǎn)能的增加幅度過(guò)快等等。


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